当地时间8月5日，美国自动数据处理公司（ADP）发布数据显示，7月美国私营部门就业人数增加16.7万人，大幅低于100万~150万的市场预期。分析师预计，疲软的ADP数据给7日出炉的7月非农就业报告蒙上了一层阴影，届时市场或将看到进一步疲软的信号。

与此同时，全美独立企业联合会的最新调查显示，随着联邦薪资保护计划（PPP）贷款资金用尽，五分之一的美国小企业正在考虑甚至已经裁员。新冠肺炎疫情反弹之下，外界担心美国就业形势再度恶化，叠加多项疫情救助措施相继到期，可能引发信用卡违约潮等连锁反应。

ADP数据显示就业形势恶化

ADP研究中心8月5日发布数据显示，美国私营部门就业人数7月增加16.7万人，大幅低于市场预期，此前接受彭博社调查的经济学家预期中值为120万人。同时，6月数据向上修正至431.4万人。

彭博社分析称，这一最新数据表明新冠疫情反弹正在妨碍就业增长和经济复苏。其他一些数据也显示，在部分地区重启经济推动就业反弹之后，美国劳动力市场正面临倒退的危险。在确诊病例激增并迫使许多地方取消重启计划的情况下，首次申请失业救济人数已经连续两周上升，6日出炉的最新数据预计仍不容乐观。

ADP研究中心联席主任艾胡·耶尔德马兹表示：“我们看到经济放缓对各种规模和不同行业的企业都产生了影响。”根据ADP的细分数据，7月服务业就业人数增加16.6万人，商品生产行业就业人数增加1000人。休闲和酒店行业的就业人数在此前两个月增长逾300万人，7月仅增长3.8万人。

ADP报告同时显示，拥有1~49名雇员的小型企业7月就业人数增长6.3万人，拥有50~499名雇员的中型企业7月就业人数下降2.5万人，拥有超过500名雇员的大型企业7月就业人数增长12.9万人。

由于ADP的就业数据涵盖了雇用近2600万人的各种企业，因此受到广泛关注，对于官方8月7日公布的7月非农就业报告具有指标意义。如今，市场开始担忧7月非农数据能否达到新增150万人的预期，尽管这一预期已经远远低于6月新增480万人的数据。

值得注意的是，美国总统特朗普曾多次鼓吹7月非农就业报告会有一个“很大的数字”。这一说法遭到了经济学家的质疑，最为激进的预测甚至考虑到了7月数据为负的情况。

大批小企业资金耗尽

根据全美独立企业联合会的一项调查，五分之一的美国小企业在用完联邦薪资保护计划贷款后，正在考虑或者已经解雇员工；近一半的小企业表示，明年需要更多援助。另一项由康奈尔大学牵头的民调显示，由于薪资保护计划重返工作岗位的员工中，约有四分之一已被雇主告知：他们可能会被再次解雇。

作为3月出台的《关怀法案》的一部分，美国国会此前通过的薪资保护计划旨在帮助小企业渡过难关。该计划规定员工人数少于500人的企业可向银行申请贷款，至今已向中小企业主提供超过5000亿美元的贷款。若贷款人将大部分资金用于发工资，还能获得还款豁免。申请该计划贷款的截止日期为8月8日。

高盛集团此前调查显示，仅有16%的美国小企业认为，它们在计划结束后还能继续发放员工工资，高达84%的被调查企业明确表示，它们的资金将在8月的第一周耗尽。由于国会仍未就是否延长这一计划达成协议，众多小企业及其员工的命运因此悬而未决。

ADP研究中心8月5日发布的就业数据，显示私营部门就业人数7月仅增加16.7万人，大幅低于市场预期。其中值得关注的是，员工少于500人的中小企业7月就业人数仅增长3.8万人，远远低于6月新增近250万人的数据，表明薪资保护计划即将到期之际，美国小企业无力招聘更多员工。

ADP研究中心数据显示，员工少于500人的美国企业雇用了约5800万人，几乎占美国私营部门劳动力的一半。换句话说，小企业无力招聘，就意味着就业市场很难改善。包括麻省理工学院教授大卫·奥托尔在内的经济学家在研究报告中指出，直接向小企业提供贷款有助于缓解疫情期间的就业损失，可能帮助挽救了140万~320万个工作岗位。如今计划即将到期，面临资金枯竭的企业可能被迫裁员。

“我们现在得到的证据表明，就业复苏正在放缓。”安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃里安在接受彭博电视采访时表示，“如果我们不采取财政行动，就业形势将会倒退。”

信用卡违约潮逼近

尽管疫情暴发以来，上千万美国人失去了工作，但一些分析师预测的信用卡违约潮尚未出现。相反，由于联邦失业补助的存在，信用卡债务余额出现下降，许多消费者的财务状况甚至得到了改善。

但据彭博社称，这种反常现象已经不可持续。一项新的调查显示，即使国会通过新一轮疫情救助法案，维持失业大军急需的失业救济，但持续的经济灾难累积效应，可能最终引发一场信用卡违约潮。

该调查显示，超过一半的信用卡消费者表示，他们需要更多救助资金，用来支付未来三个月的最低还款额；但大约同样数量的消费者表示，拥有一份工作，对于避免信用卡违约更为关键。目前，大约有3000万美国人正在申请失业救济，从长远来看，工资才是信用卡还款的最终保障，而非随时可能取消的失业补助。

“我认为此前的（信用卡债务下降）整体趋势掩盖了家庭层面的一些困难。我很担心会有更多人依靠信用卡融资，同时依靠信用卡维持生计。”信用卡行业分析师特德·罗斯曼表示，依靠债务滚动融资可能放大财务风险。

此外，超过三分之一的受访者表示，他们目前有信用卡债务。其中，十分之三的人表示，如果国会未能出台额外补助，将对他们从现在到10月中旬支付最低还款额的能力产生重大影响。更有高达61%的受访者表示，如果未来几个月不能工作，将会影响他们的还款能力。无论全职员工还是失业者，大部分受访者都强调了工作的重要性。

美国最大的私有品牌信用卡发行商Synchrony Financial公司首席执行官玛格丽特·基恩指出，8月开始，美国人或将难以保证信用卡账单的支付。特德·罗斯曼则警告说，有关信用卡违约的问题，可能只是被推迟了，但最终难以避免。